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365体育竞猜app:厉害了我的哥! 大公募开始对委外资金挺直腰板

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每经编辑 李蕾    

每经记者 李蕾

“银行这些机构的钱实在太多了!”近日,某基金公司人士忍不住向理财不二牛(微信号:buerniu5188)感叹。

的确,去年以来,委外资金一直加速流入公募产品,搅动市场。此前理财不二牛也曾多次报道“庄的基金”,但从年初至今,“庄基”预期收益率却在走下坡路。

虽然固定收益类产品规模承载力高,但“庄基”普遍追求绝对收益,也提升了基金公司管理难度。当大量资金找上门后,一些大公司不愿意再做不划算的买卖了。

因此,尽管目前基金公司对委外资金仍持积极态度,但相比之下,大公司拥有更强的话语权,可以和机构谈条件、满足双方需求;而规模较小的中小型公司则会用更激进的方式,争取委外资金的青睐。可以想见,基金江湖全新的格局和规矩正在形成。

预期收益率不断下降

虽然不会在合同里白纸黑字地写出来,不过委外资金对回报率的要求却是约定俗成的事。某银行资管人士表示:“除了安全性之外,委外主要就是看收益率。”

当然,通过买入并持有的方式,在没有个券风险的基础上是能够对收益率进行预估的。上述资管人士举例道,如果持有1年期以内的低风险产品,再加点杠杆,只要证券本身没有违约风险,持有到期就很容易实现预期回报。“对很多机构来说,如果没有违约风险,买的哪个评级券种、大概能实现多少回报都是可以预期的。”

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千也告诉理财不二牛(微信号:buerniu5188),公募基金的优势在于公开透明,杠杆和投资的范围都有明确方向和限制。另外,所有产品的回报都来自资产回报,无非是包装的程度和方式不同。

“从今年年初以来,债券市场收益率不断下行,基金公司普遍对委外资金的接受程度向下走。”刘亦千指出。

一位中小型基金公司人士透露,今年年初时,债基产品的收益率还可以达到5%,现在纯债产品要做到4%都不容易。“加点打新收益可以增强收益,大概可以达到4.5%左右,但也在不断下调”。

另一位大型公募基金人士则表示,其公司内部对这类机构定制产品的收益率预测“估计能达到4%”,相比之下就保守许多。他同时强调,这项业务是基金公司和机构“互相沟通需求,大家商量着来”,并且肯定不会承诺收益。

刘亦千指出,这其实从侧面反映出面对委外资金时,不同规模基金公司之间话语权的差别。

大型公募“站着把钱挣了”

虽然基金公司对委外资金仍抱积极态度,但细看之下还是有细微的差别。

一位中型公募基金市场部人士就对理财不二牛(微信号:buerniu5188)坦言,无论公司规模大小,都无法拒绝委外资金,但“规模较靠前的几大公募基金不追求规模、只看业绩的话,也许会对委外(资金)有所控制;而中小型公司就不会出现这种情况,还是敞开大门”。

那么,这些自带话语权的基金公司与机构交涉的过程中,重点注意的细节有哪些呢?上述大型公募基金人士透露, 365体育滚球直播:, 365体育官网:,规模和费率是其最看重的两个指标,“亏本的肯定不能做”。

资金规模自不必说。今年5月,工银瑞信基金发布公告称,旗下工银瑞信泰享三年理财债券(002750)提前结束募集,首募规模达到惊人的300亿元,堪称行业“巨无霸”,但其有效认购户数仅有235户,正是一只不折不扣的“庄基”。

此外,基金规模和管理费当然密不可分,说到费率这一块,又得一分为二来看,即管理费和申购赎回费率。

去年5月成立的易方达安心回馈混合(001182),机构投资者占比99.46%,管理费0.6%;相比之下,机构投资者占比仅有0.09%的易方达新丝路混合(001373),管理费却高达1.5%。另外,前述工银泰享三年理财债券的管理费为0.25%,其余普通债券型基金则在0.7%左右。

该大型公募基金人士表示,对于定制型产品,管理费其实不会做大调整。而“对于机构进出这一块的费率, 365体育滚球app:,以及相应门槛,比如A类和C类,则会根据其需求做些小变动”。

理财不二牛还发现,机构占比达93.40%的华夏聚利债券(000014),在申购金额小于100万元、100万~200万元、200万~500万元的前端申购费率分别为0.6%、0.4%和0.2%,相比该公司旗下其他债基的费率低20%。

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